代宇:债基配置向长期绩优品种集中

中国证券报 2017/3/13 7:39:00

针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利频繁等问题,监管部门日前酝酿起草统一标准规制。市场预期该新规将打破刚性兑付,各类理财工具特别是伪低风险工具市场面临变局,债市也将随之出现分化。

广发聚利债券基金经理代宇认为,金融去杠杆与防风险永远是市场关注的焦点。从2016年二季度起,金融去杠杆就成为贯穿全年的主题之一,未来也将持续演进。央行将表外理财纳入MPA框架、中央经济工作会议的相关表述等,都在不断强化金融去杠杆,预计今年还会看到相关思路的贯彻措施出台,这无疑会对债券市场产生重大影响。

代宇称,配置高等级券种,是债基获得长期稳定回报的基础。以广发聚利基金为例,该基金强调严控信用风险,主要配置AAA和AA+以上的高等级信用债。自2011年8月5日成立至2017年3月8日,该基金累计回报率达到72.26%,近两年回报率20.66%,同类型排名19/642,表现优异。

对于未来的债市走势,代宇认为,除了监管收紧,来自宏观面的不确定性,也在加大债市的投资难度。美国财政和基建双双扩张,全年通胀超过2%概率增加;中国经济逐步复苏,PPI在2016年同比由负转正。中美两国的通胀压力增大,这就要求基金管理人在具体操作中,必须强化主动避险意识,积极应对市场变化。

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