中企2月IPO发行放缓 PE/VC市场投资表现平平

金融时报 2017/4/2 10:13:00

中国企业2月份IPO发行放缓,数量与规模双双回落。最新统计数据显示,全球共有42家中国企业2月份完成IPO,结束了从去年9月份开始的增长态势,与此同时,IPO募资金额亦降至过去7个月以来新低。

2月份VC/PE机构退出同样迅速回落:通过IPO实现的账面退出回报规模进一步减少,平均退出回报率亦出现下滑。此外,2月份我国VC/PE市场的投资业绩表现较为平淡,不仅投资案例数有较大幅度的回落,而且投资金额规模量级也是表现平平。

中企2月份 IPO数量规模双回落

在2016年年初全球IPO整体遇冷的背景下,中企IPO则一直呈现平稳回暖之势,并在今年1月份达到IPO发行数量顶峰。不过,进入2月份后,中企IPO发行放缓。

投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示,今年2月份,全球共有42家中国企业完成IPO,结束了从去年9月份开始的增长态势,环比下降39.13%,但与去年同期相比增长320%;募资规模159.34亿元人民币,环比下降50.79%,但同比增长211.47%。事实上,自去年9月以来,整体募资规模逐月递减,2月份数据降至过去7个月以来新低。

对于上述统计数据,投中研究院分析师认为,IPO发行速度逐渐趋于常态,但整体募资规模有所减小。

细分来看,按交易板块划分,2月份共33家中企于A股上市,较上月出现明显回落。其中上交所表现最为活跃,共17家企业完成IPO;深交所共16家,其中创业板12家、中小板4家。相对而言,H股市场出现明显降温,2月份共9家中企IPO。

就募资规模而言,2月份IPO募资规模相对较小,10亿元以上的企业仅3家,其中募资规模最大的一起IPO来自港交所主板市场,即2月28日上市的宇华教育,募资规模153750万港元,约合人民币13.62亿元;其余两家皆来自上交所。

VC/PE账面回报 规模52.29亿元

不仅中企IPO在2月份发行放缓,VC/PE机构通过IPO实现的账面退出的回报规模也进一步减少。数据显示,今年2月份共19家具有VC/PE背景的中企实现上市,共53家VC/PE机构基金实现账面退出,合计账面退出回报52.29亿元,与1月相比下降74.31%,同比下降38.63%;平均退出回报率为1.16倍,环比下降33.28%。

“整体而言,以IPO发行价计算,2月VC/PE机构通过IPO实现的账面退出回报规模进一步减少,平均退出回报率亦出现回落。”投中研究院助理分析师王玥瑾表示。

那么,我国VC/PE市场2月份基金的募集状态是否遇冷?投中研究院分析师李惠表示,从募集完成基金的数量和规模看,无论是同比还是环比数据,2月份基金募集状态都是有所回落的。

“从基金的募集数量和规模来考量,开始募集基金是Growth(成长)类型基金呈现主导,募集完成基金是Buyout(并购)类型基金占据主流。”李惠称。

不过,有多起融资金额较大的案例发生在2月。2017年2月23日,上海新共赢信息科技有限公司旗下凹凸租车获得4亿元融资,投资方包括中国太平洋保险(集团)股份有限公司、信中利、金融投资集团、中信建投资本等。

2017年2月9日,北京云鸟科技有限公司旗下云鸟配送获得1亿美元D轮融资,由华平领投,经纬中国、金沙江创投等投资方跟投。2017年2月6日,北京同城必应科技有限公司获得5000万美元融资,由海纳亚洲和执一资本领投,普思资本等跟投。

TMT中轻资产公司 依旧受资本关注

在创投市场投资规模回落的态势下,早期阶段的互联网、IT等这些TMT行业的轻资产公司依旧受投资者的青睐。

数据显示,从投资行业的分布上来看,2月份我国VC/PE投资市场共披露172起融资案例,共分布于18个行业中。从投资数量角度考量,IT和互联网行业平分秋色,IT行业投资案例数目为42起,紧随其后的分别是互联网和医疗健康行业,投资案例数目分别是40起和12起。

从投资金额的角度来看,互联网行业仍然位居榜首,投资金额规模为19.83亿美元。此外,连锁经营行业2月份的投资业绩异军突起,投资金额为10.42亿美元。

数据显示,在上述披露的172起融资案例中,VC市场披露的案例128起,投资规模为28.24亿美元。与近几个月创投市场的投资业绩相比,2月份投资案例数目有较大幅度的回落,投资案例金额规模量级也是表现平平。2月PE(私募股权投资)市场披露的案例为44起,投资金额为21.37亿美元。

值得注意的是,在融资类型轮次以及投资案例数量、金额规模上,VC-Series A轮次投资都是位居榜首。“从企业发展阶段投资考量,从投资案例数量和金额规模来看,都是发展期阶段企业融资呈现主导的格局。”李惠表示。

从投资地域的维度来看,2月份我国创投及私募股权市场的投资分布于16个城市,其中北京、广东、上海和浙江依旧是投资者的首选投资地域,而北京地区发生的投资金额规模依旧最大。

数据显示,发生在北京的案例61起,投资金额为24.19亿美元,紧随其后的广东、上海和浙江,投资案例数分别为34起、28起和13起,投资金额分别为7.07亿美元、4.93亿美元和9452万美元。

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