监管部门整肃研报乱象初见成效 奇葩研报难再现

证券日报 2017/4/8 9:48:00

近日,中国证券业协会对7家证券公司发布证券研究报告业务中存在的一些不规范事项进行了书面提醒,对1家证券公司采取了警示的自律管理措施,对1家证券公司采取了约谈的自律管理措施。对此,一位大型券商的高层人士接受《证券日报》记者采访时表示,中证协对券商研报中不规范事项的自律管理措施非常必要。但他同时指出,近两年,监管层对券商研报的整肃已见成效,多数券商的研报已比较规范。

据了解,中证协本次自律监察行为,是针对2016年10月31日至11月8日期间证监会机构部要求主导开展的发布证券研究报告业务现场检查发现问题的后续处理。本次检查共涉及9家证券公司,发现9家证券公司的发布证券研究报告业务在合规审核、绩效考核、内部制度建设及实际操作层面等方面存在不同程度的问题。

事实上,对于券商研报的自律管理一直以来都是证监会以及中证协的一项重点工作,2012年6月份,中证协发布了《证券研究报告执业规范》和《证券分析师执业行为准则》。对制作发布证券研究报告各个业务流程(研究对象覆盖、信息收集和公司调研、研究报告制作、质量控制、合规审查、研究报告发布)提出了相应的规范要求。要求证券公司和证券分析师制作发布证券研究报告,不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息。

2016年4月份,中证协发布消息称,个别证券分析师撰写的证券研究报告存在用语不客观、不审慎、过度娱乐化、低俗化等问题,违反了协会有关规定,对6名从业人员采取自律惩戒措施,并将相关情况记入协会从业人员诚信信息系统。

2016年9月,证监会对国金证券、银河证券和东吴证券的三篇军工研报出具了《监管关注函》,要求券商及时整改并进行内部问责。证监会认为这些券商及其分析师在研报发布过程中存在未审慎使用信息、分析方法不严谨、引用信息不合规等合规风险。

分析人士认为,受排名考核压力以及分仓佣金制度因素影响,分析师的投研能力逐渐遭到异化,玩弄文字、追逐热点的操作取代了基础的调研工作,令“奇葩”和乌龙的研究报告频频出现。因此,对于研报乱象,监管部门出手整肃非常必要。他指出,监管部门对研报内容的一系列监管要求,有望减少研报乱象,使券商研究机构回归本原。

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